كنديات – الإقتصاد الكندي لا يزال تحت الضغط .

كنديات :

الاقتصاد الكندي لا يزال تحت الضغط
كتب : فتحي أبو فرح . ميسيساغا – اونتاريو

*****
بعد تراجع النشاط في الربع الثالث من عام 2023 ، استعاد الاقتصاد الكندي قوته في نهاية العام ، حيث سجل نموا سنويا بنسبة 1.0٪ في الربع الرابع. طوال عام 2023 ، سجلت كندا نموا بنسبة 1.1٪ ، وهو أسوأ أداء منذ ركود عام 2020 وأقل بكثير من إمكانات الاقتصاد البالغة 2.0٪. وتضرر النشاط الاقتصادي العام الماضي بسبب تراجع الأعمال والاستثمار السكني. وقوبلت هذه القوى بمكاسب في الإنفاق الاستهلاكي والحكومي، على الرغم من أن النمو هنا كان أبطأ أيضا مما كان عليه في عام 2022. توقعت هيئة الإحصاء الكندية زيادة بنسبة 0.4٪ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في يناير 2024، مشيرة إلى استمرار النمو البطيء ولكن إيجابي في الربع الأول. كان النمو في نهاية عام 2023 مدفوعا بالتجارة الدولية. ارتفعت الصادرات بنسبة 5.6٪ في الربع الرابع بينما انخفضت الواردات بنسبة 1.7٪.
الأسر تحول مدخراتها: وتحسن الإنفاق الاستهلاكي وذلك مع زيادة معدل مدخرات الأسر، مدعوما بارتفاع الدخل المتاح (+5.3٪). لا تزال الودائع المصرفية الشخصية الأكثر سيولة (أي التي يسهل الوصول إليها وتحويلها) مرتفعة ولكنها آخذة في الانخفاض منذ أن بدأ بنك كندا في رفع أسعار الفائدة في مارس 2022. يبدو أن الأسر تنفق المدخرات التي جمعتها في حسابات بنكية سائلة أثناء الوباء لأنها تواجه ضعف الاقتصاد وارتفاع التضخم وارتفاع مدفوعات الفائدة. يكون الانخفاض أكثر أهمية عندما نأخذ في الاعتبار النمو السكاني القياسي. كنا نتوقع أن يرتفع المستوى العام للودائع في البلاد. ولذلك، من المرجح أن تتركز المدخرات المتراكمة في قمة توزيع الدخل في الحساب الطويل الأجل. في النهاية ، فإن المدخرات المالية التي يتم بناؤها ليست متاحة بسهولة كما كانت في نهاية عمليات الإغلاق الوبائية. من غير المرجح أن يتم إنفاق هذه الأموال على المدى القصير – وهي أخبار جيدة لبنك كندا والتضخم ، ولكنها علامة أقل جاذبية للشركات ، التي سيتعين عليها التحلي بالصبر قبل عودة حماس المستهلك.
سيولة الحسابات الجارية تنخفض ونمو الأجور لا يزال قويا: لا يزال سوق العمل الكندي في حالة جيدة. ارتفع معدل البطالة عند 5.8٪ في فبراير بعد ارتفاع التوظيف بمقدار 41000 وظيفة مقارنة بشهر يناير.
على الصعيد الوطني ، ارتفع متوسط الدخل في الساعة مرة أخرى في فبراير بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي. لذلك لن يكون مفاجئا إذا ارتفعت تدابير التضخم في قطاع الخدمات كثيفة العمالة فوق النطاق المستهدف لبنك كندا في إصدار البيانات التالي. ومع ذلك ، مع وجود المزيد من العمال المحتملين في سوق العمل ، لا يزال يتعين على الشركات توقع تباطؤ نمو الأجور هذا العام. عاد معدل الوظائف الشاغرة إلى ما يقرب من مستوى ما قبل الوباء ، ونسبة الشركات التي تعاني من نقص العمالة أقل من المتوسط طويل الأجل. سيواصل بنك كندا التحلي بالصبر: أبقى البنك المركزي على سعر الفائدة الرئيسي عند 5.0٪ في إعلانه في 6 مارس. كما استمر البنك في الحفاظ على أسعار الفائدة في اجتماعه في أبريل على الرغم من تحسن توقعات التضخم. كان الانخفاض الكبير في أسعار المواد الغذائية أفضل الأخبار التي ظهرت من تقرير التضخم الأخير في البلاد. يواجه المستهلكون ارتفاع أسعار المواد الغذائية على أساس أسبوعي وليس إنفاقا على منتجات غير اساسية. ولذلك، ينبغي أن ينعكس التباطؤ في تضخم أسعار المواد الغذائية في انخفاض توقعات تضخم الأسر المعيشية وتحسين ثقة المستهلك. جاءت بيانات التضخم المشجعة لشهر يناير بعد شهرين من التسارع. لذلك من السابق لأوانه أن يكون بنك كندا واثقا تماما من أن الضغوط التضخمية الأساسية قد خفت. إنه رهان آمن على أن مجلس محافظي البنك سيرغب في رؤية ثلاثة أشهر على الأقل من البيانات المنخفضة باستمرار ، للتأكد من أن التضخم الأساسي يتجه نحو 2.0٪. ما زلنا نتوقع أن يأتي أول خفض لسعر الفائدة في وقت مبكر من يونيو.
التأثير على عملك التجاري:
• تجنبت كندا الركود في عام 2023 ويجب أن يستمر المستهلكون الكنديون في استعادة الثقة في الاقتصاد والعودة إلى وتيرة إنفاق أعلى في النصف الثاني من العام. تأكد من أن لديك خطة عمل لتمرير عملك التجاري خلال ربيع بطيء وكن مستعدا للاستفادة من تخفيضات أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام.
• من شأن التراجع الأخير للتضخم واستمرار الحالة الجيدة في سوق العمل أن يساعدا على دعم الإنفاق الأساسي للأسر المعيشية في الأجل القصير.
***